世界：全球经济复苏依然缓慢且不均衡

全球金融危机八年后，经济复苏仍不稳定，受贸易保护主义抬头、中国经济降温、欧元区政治经济困局，生产率降低、创新受阻等因素影响导致世界经济不景气更加严重。全球主要机构再度下调经济预期增速，世界经合组织（OECD）在9月21日经济预测报告中称，今年经济增长率仅为2.9%，相比6月份预测的3%再度下调0.1个百分点，为2008年以来的最低水平。9月27日世贸组织预测受主要地区贸易疲软及保护主义抬头的影响，2016年全球贸易将增长1.7%，低于其4月份时预测的增长2.8%，并预测全球GDP今年增长2.2%，创2009年以来最疲弱的增速。

1．发达经济体复苏进程不一。

IMF预测发达国家经济2016年经济增速将进一步放缓至1.6%。消费及劳动力市场的强劲表现将为美国经济增长注入动力，是推动美国经济增长的主要动力。日本经济陷入泥潭，安倍另谋出路遭堵；意大利脱欧公投或将使激荡的欧洲政治时局更加复杂。

（1）美国经济增长动能缓慢恢复。

2016年二季度美国实际GDP按不变价环比折年率增长4%，好于市场预期，为美国经济前景增加了乐观信号，主要原因在于消费者支出表现强劲。9月美国的失业率为5%，9月份新增就业岗位数量低于市场预期，更多人口加入就业大军，失业率出现小幅增长。8月CPI同比增长1%，剔除波动较大的食品和燃料价格，核心CPI同比增长2.3%，核心CPI同比增速再次达到2009年以来最高。9月份美国（ISM）制造业采购经理人指数为5%。其中产出指数为52.8%，新订单指数55.1%，显示美国制造业呈弱复苏态势。同时，9月份美国非制造业采购经理人指数为57.1%，表明近一两个月非制造业活动势头稳健。

（2）日本经济复苏动力疲弱。

日本二季度GDP环比折年率为7%，安倍经济学对日本经济的助长动能正在迅速减退，因其改革措施的不彻底，或将导致短期经济增长难以维持。8月日本失业率为2%，近6个月来首度恶化。其中，女性失业率为2.8％，男性失业率为3.5％。日本总务省就失业率恶化分析认为，恶化是暂时的，并表示就业形势继续呈改善态势。受油价走低、日元走强及消费税上调的影响，8月日本CPI同比下降0.5%。9月日本制造业PMI指数为4%，初步预示日本疲软的经济可能正缓慢重拾增长动力，为第三季度最高值。9月服务业PMI从7月份的50.4%降至48.2%，为第三季度最低值，表明服务业增长仍然乏力。

（3）“脱欧”影响逐渐消退，但欧盟经济社会仍双双承压。

欧盟第二季度GDP同比增长8%，环比增长0.4%。英国“脱欧”对欧盟的长期影响在逐渐消退。英国在脱欧后果断降息，刺激零售销售、订单和就业水平均出现不同程度反弹。欧盟各国经济情况复杂性使其难以采取完全一致的行动。负利率不断威胁欧洲银行业，人口难民危机齐发。受困扰的欧盟依然面临复杂情况与巨大挑战。欧盟8月失业率为1%，连续5个月维持不变，就业情况没有明显改善。2016年9月欧盟调和CPI同比增长0.4%，环比增长0.2%。仍远低于欧洲央行2.0%的通胀目标，该行仍面临进一步宽松政策的压力。2016年10月份欧元区制造业PMI指数分别为3%、连续41个月位于50临界点之上。服务业PMI为53.5%，两者均处于扩张区域。受欧元区制造业PMI数据向好的影响，欧市股市基调积极，延续涨势。