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“红火”的钛白粉

钛白粉,主要成分为二氧化钛(TiO2)的白色颜料,相比其他白色颜料,具有比较优越的白度、着色力、遮盖力、耐候性和化学性,特别是无毒性,被认为是目前世界上性能最好的白色颜料,广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等工业。

近来关于国内钛白粉行业龙头上调钛白粉出厂价的消息不断传来,国内钛白粉行业的大调价已经持续了15个月,同时钛白粉外贸价格也是在不断攀升。今年2月,我国钛白粉共出口5.2万吨(同比增长17.4%),出口均价1.4万元/吨(同比增长46.8%),钛白粉出口量增价涨。

 原材料价格上涨拉高钛白粉价格。作为生产钛白粉的主要原料,钛精矿的供应直接影响着钛白粉的生产,虽然我国钛资源非常丰富,是世界钛资源大国,储量位于世界前列(据2015年美国地质调查局公布的数据,我国钛铁矿储量2亿吨,占全球储量28%,排名全球第一),但是钛铁矿产量只有全球产量的15%,主要还是依赖进口。去年12月攀枝花钒钛高新技术产业开发区众企业因向金沙江偷排工业废水、造成环境污染被央视财经频道《经济半小时》栏目曝光,部分企业停产整治,停产钛精矿产量6.8万吨/月,占全国21%。到目前为止,金沙江片区绝大部分钛矿厂家仍在停产,短时间复产较难。国内钛精矿受攀枝花环保事件影响供应量紧缩,刺激钛精矿进口大幅增加。2月我国进口钛精矿25.7万吨(同比增长59.7%),进口均价996元/吨(同比增长44.6%)。目前进口钛矿价格持续上行,且货源趋紧,全球第三大主产国越南(占10%)受配额限制,国内进口量有限,印度部分厂商受政策影响,暂时较难发货。预计受货源趋紧及国内攀枝花环保事件影响,进口价格将持续上行。原材料价格走高是钛白粉价格上涨的重要因素之一。 

供需双轮驱动钛白粉持续涨价。需求方面:随着经济的回暖,下游涂料、塑料、造纸等行业对钛白粉的需求也显著增长,尤其是海外房地产市场复苏持续推动我国钛白粉出口量不断增加。2017年地产商人特朗普就任美国总统引发基建地产热潮,他在竞选和获胜演说中多次提到将加大基础设施建设投入,更新全美的学校、医院等公共设施,基础设施投入和房地产开发拉动美国经济,上月更是呼吁国会通过立法,吸引公共和私人投资,为美国基础设施建设投资1万亿美元。随着欧洲经济复苏,房地产市场投资持续升温,不少国家为拉动经济陆续推出了针对非欧盟人士的“买房移民”政策。美国与欧洲的地产企业复苏极大改善了海外钛白粉的需求状况。供给方面:去年第四季度国际钛白粉巨头亨斯迈(Huntsman)关闭其南非钛白粉工厂,今年2月初该公司芬兰波里钛白粉工厂又发生失火事件,造成钛白粉供应紧张。此外,海外钛白粉公司加紧合并,年初艾璐卡(Iluka)与塞拉金红石(SierraRutileLimited)完成合并;2月21日特诺(Tronox)公司宣布收购科斯特(Cristal)钛白粉业务。接连发生的并购案使钛白粉行业集中度不断加深,龙头企业议价权显著提高。去年到现在,国际三大钛白粉巨头对销售的钛白粉产品进行多轮提价。在人民币贬值的大环境下,国内产品具有较高的价格优势,因此我国钛白粉出口同比保持较高增长态势。国内方面,我国钛白粉主要以硫酸法生产为主,废物及副产物多,对环境污染大。随着国家提高了对企业生产的环保要求,企业要达到排放标准,需要增加“三废”处理成本,单吨处理成本至少在3000元以上,中小型钛白粉企业面临成本提升或者停工减产的局面。2016年,我国中小型钛白粉企业退出产能达到36.5万吨,产能首次回落,预计未来一两年还将有一些中小企业退出市场。同时不断深化的供给侧改革,又调整控制了部分产能。在供需双轮驱动钛白粉行业景气度持续上升,出口数量和价格或将不断攀升。