过去三个月里“三驾马车”方向一致,铜矿进口均价首降或继续承压

作为大宗商品的“三驾马车”—原油、铁矿石、铜基本上引领了整个大宗商品市场的方向。从国际价格来看,沪铜5月19日跌到了年内的最低位45200元/吨位置,铁矿石在5月底6月初也是触及了年内低位420元/吨位置,虽然原油在同期内一直是在上下震荡,但WTI原油在五一过后也是触及到了43.76美元/桶的年内低位,三者均在5月份创出年内低位。作为大宗商品的三大代表性品种,在价格主流走势上过去三个多月时间里是一致的。

 据海关信息网,5月铜矿石进口量115万吨(同比下跌 19.3%),进口金额113.7亿元(同比上涨0.7%),进口均价8853.7元/吨(同比上涨24.8%),进口量环比下跌14.9%,进口金额环比下跌18.4%,进口均价环比下跌4.1%,呈现年内环比量价齐跌走势。此次铜矿石进口均价下降也是9个月内的首降。

 铜在电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域有重要作用,在中国铜的消费量仅次于铝,而且中国铜消费量居世界第一,但是中国又是铜矿短缺国家,对外依存度高达70%。

5月铜矿石进口均价大幅回落,最主要的原因来自供需不平衡。虽然此前智力和印尼的罢工事件声势浩大,造成智利和印尼的矿山生产中断。但是空前规模的罢工并不没有从根本上解决铜矿供给过量的问题,对铜价也难以发挥持续的提振作用。生意社有色行业分析师刘美丽指出,刚刚过去的5月份由于两大PMI双双回落以及伦铜库存暴增10万吨,铜价大幅回落,世界金属统计局此前公布报告显示,2017年1-5月全球铜市场供应过剩近20万吨。据伦敦、上海和纽约交易所的数据显示,今年全球铜库存上涨23%。巴克莱银行表示,今年铜供应是自2013年以来最高的一年。而需求方面,作为全球第一大金属消费国的中国,其制造业放缓迹象引发市场对需求的担忧。2017年4月中国精炼铜表现需求同比下降8.42%,前四月同比下降10.36%。虽然房地产、家电稍好,但铜材、电力、汽车方面需求偏弱。

需要注意的是,对于6月份铜矿的走势,美加息令大宗商品承压,另外铜市场需求前景转淡,预期铜价将面临更长时间的调整。中国大宗商品发展研究中心(CDRC)此前发布的铜矿石6月份CCI分别为-0.54,从数据上来看,铜矿缺乏明显利好拉动或仍会维持弱势。